"近岸外包"的故事在墨西哥已经讲了好几年，但2026年的情况和前几年不一样：外资总量仍在创纪录，美墨加协定（USMCA）却进入年度审议，墨西哥本身也对中国等非自贸伙伴筑起了关税墙。对中资企业来说，"去墨西哥就能绕开关税"的时代已经过去，比拼的是原产地合规和本地化深度。
一、外资数据：总量创新高，结构在分化
据墨西哥经济部数据，2025年墨西哥吸收外国直接投资（FDI）408.71亿美元，创年度新高，较2024年初值增长10.8%。2026年上半年FDI为349.68亿美元，同比增长2.1%，同样是历史上最高的上半年数据；但二季度为104.64亿美元，同比下降3.5%，增速已明显放缓。
- 来源地：美国以168.71亿美元、48.2%的占比居首，其后是西班牙、加拿大、澳大利亚和德国。
- 行业：制造业134.82亿美元，占38.6%，同比增长9.3%；金融保险、交通仓储次之。
- 地区：墨西哥城以168.62亿美元居首（与大量企业总部在此登记有关），新莱昂以37.12亿美元位列第二，是制造业外资的主要承接地。
值得注意的是，BBVA Research按净额口径统计认为2026年上半年同比下降。不同口径的分歧说明，外资热度并非全面上升，企业应看清所在行业和地区的真实动向。
二、对华贸易：关税墙之后的新格局
据墨西哥媒体El CEO援引官方数据，2025年墨西哥自华进口1332.71亿美元，对华出口仅102.15亿美元，逆差1230.53亿美元，为1993年有记录以来最高。
2026年1月1日起，墨西哥对未签自贸协定国家的1463个税号加征5%至50%关税。短期看，一季度自华进口仍达316.96亿美元、同比增长4.43%，业内认为主要是存量合同和供应链惯性所致。到上半年，部分受影响品类降幅明显：鞋类进口下降59.1%，挂车下降48.1%，摩托车下降48.0%，汽车零部件下降46.9%，轻型车下降35.4%，服装下降28.7%。
中方方面，中国商务部2025年9月启动对墨相关措施的贸易投资壁垒调查，2026年3月25日认定其构成贸易投资壁垒，表示将适时采取相应措施。同期有墨媒报道墨方考虑对中国投资开展"经济安全审查"，中方对此表达严重关切。
三、USMCA：中资企业最该盯住的三条线
1. 年度审议带来的长期不确定性
2026年7月1日首次联合审议时，美方未同意延长协定期限，协定继续有效至2036年但需每年审议。美方在谈判中提出的诉求据墨方表示已从54项增加到近90项，第四轮美墨谈判截至10月初尚未举行。
2. 原产地规则可能继续收紧
现行规则要求乘用车和轻型卡车区域价值含量达到75%，且40%的价值须由时薪不低于16美元的工人生产。美方此次提出整车需含约50%美国零部件，并点名中国及其他亚洲零部件占比上升，墨方坚决反对。中国零部件在墨西哥产品中的比重，正是审议的核心议题之一。
3. 美国关税："合规"与"不合规"天差地别
美国最高法院2026年2月裁定IEEPA不授权征收关税后，美方先后以122条款、301条款征收临时关税。自7月24日起，墨西哥商品适用10%的301条款关税，但符合USMCA原产地规则、免税进入美国的商品不在征税范围内。钢铝、汽车仍按232条款单独征税，税率25%至50%。
四、机会在哪里
- 墨西哥本土市场：关税保护提高了进口成品价格，在墨本地生产、满足墨西哥内需的项目竞争力上升。
- 为北美整车和家电厂配套：据当地媒体8月报道，起亚宣布投资6.49亿美元扩建新莱昂佩斯克里亚工厂生产电动车，带动本地零部件需求。
- 政策红利："墨西哥计划"对新购固定资产给予即时扣除等税收激励，适用至2030年9月30日。
- 新莱昂集聚效应：据当地媒体报道，2026年1—7月新莱昂宣布外资项目金额约56.31亿美元，预计新增7620个就业岗位，居全国前列。
五、风险清单
- USMCA规则年年可能调整，汽车、钢铝等敏感行业首当其冲。
- 墨西哥可能加强对中资的审查，个别项目的政策和舆论风险上升。
- 中墨贸易摩擦存在升级可能，需关注双方后续措施。
- 依赖中国进口原材料的组装型项目，成本和合规压力同时增加。
六、给中资企业的应对建议
- 做一次原产地"体检"：按产品逐项计算区域价值含量，找出影响USMCA合规的关键中国零部件。
- 推进供应链本地化：把高价值部件逐步转向北美或墨西哥本地采购，或与本地供应商合资。
- 用好PROSEC、第八条规则等合法工具降低关税成本，并保留完整的合规证明材料。
- 提升透明度：主动披露股权与业务结构，聘用本地管理人才，加强与州政府、行业协会和社区的沟通。
- 情景规划：为USMCA年度审议设定乐观、基准、悲观三种情景，分阶段投资，避免一次性重仓。
以上数据截至2026年10月初，关税和审议进展变化较快，决策前请以墨西哥经济部、美国贸易代表办公室等官方最新发布为准。